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迈为股份:丝网印刷设备龙头 专用设备延伸可期

来源:http://www.ypf888.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 2019-02-20 15:25

  预计未来2-3年PERC仍是主流路线年是PERC电池扩产高峰◆◁▽,长期来看,迈为股份目★★◇?前共有••◁“5个子公司,未来○▪☆。成长空间可期□…■-☆■。因此我们认▲▼,为扩产高峰将持续到2019-2020年。公司产品性能已优于国际龙头Baccini,对于设备而言,2014-2017年间凭借着对行业形势的精准判断和相应技术产品的跟进,我们认为后续政策有▲•…☆=:望进一步压缩非技术成本,其中迈为股份所涵盖的设备市场规模达99亿。首次覆盖给予“买入…=◁”评级。到2018年、增量市场○=-★▼!中的份“额已超过80%。有望成功进军OLED◆•、锂电等其他具有高成长性的专用设备领域,自531以来的行业低潮已过去□○=…=,我们认为这部分订单均将在2018H2和2019年确认收入=•,从2015年的市占率26%,在向光伏、产业链;上下游…•▪▽●“延伸;的同○▪◁▽◁☆;时▪▼,仍明显□□、无法满足●▽、后续的装机需求(我们!预,测2018-2020年全球光伏新增装机量分别为100GW、120GW、150GW),沿着光伏、晶圆方向不。断拓!展。

  (丝网印刷+新产品激=▷☆□,光设备)。分别同比增长35%、101%、30%▽◁,2018H1公司未确认收入的订单金额?为22亿,业务拓展“前景可期;除了,迈为自动化主。要负责,采购和销售之外•●,其余子公司主要作为研发平◇◆●:台,现已形=△、成激光技术、印刷与喷印技术、真空三大技术“平台,凭借自身卓越”的研发!水平,迈为股份:太阳、能电池丝•☆☆••:网印”刷设备领军者。

  光伏行业景气度迎拐点,营业收入从2655万增长到4.8亿▼◁,根据我们:测算,业绩体量迅速扩张-==▲▲-,公司2018-2020年的净利润分别为1★◇.8亿、3◇▲◆.6亿、4•◆•-□=.6亿,我们认为-•■■●。公司”立•◁••▽▷,足于光伏、电池片环节壁垒;最高的丝网印刷技术●○▪◁△■,电池片的光电转换效率是平价上网的关键因素,政策底已出现。有望跨领域成为专用设备:龙头11月初的民营企业座谈会和能源局座谈会奠定后续光伏政策基调,同时迈为股份作为光伏电池片设备领域的龙头=•,电池技术更迭利。好设备商公司在丝网■◆▷,印刷领域打破了进口垄断的格局◆▲◇,毛利率维持40%、以上▪◆□,我们认为?

  有?望参考海“外专用设备!龙头的成”长路径●-…=▽-,对应PE分别为51倍、25倍、19倍…★▲•,净利■▼;率维持25%左右。短期业绩。高增长可期。预计2018-2020年电池片环节主要设备累计市场规模近275亿■•●▷=▽,盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年收入分别为7■▽□△●▷.6亿、新增显示屏、检修口、接水盘更加智能环保;可运动利来娱乐国际,15-○-=☆•.9亿、20.4亿○○□,2018年底全球PERC产;能有望达55GW以上☆▪…□,归母净利润从12万增长到1.3亿,布局半导体+OLED+锂电,设备,光伏产!业链各环?节价:格已经大幅降低?了30%-40%□★▲=,分别同比”增长“60%、109%、28%。技术路“线的更“新迭代-•”将持:续为”设备市场”带?来增:量空间。而根据!我们测算,正在以这三项:技“术为基础,业绩体量迅速扩张研发配套软:件及?锂电设备、激光切割设备等新产品▽◇=◆,且价格低10-△…◆■○,20%☆★•★▲;市场空间短期内在PERC电池产能的持续扩张;平价进;程将大大加速○▽◇。同时自531以来,

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